Issuing stock options in the money

Karena di kebanyakan perusahaan pemula dewan dapat menerbitkan lebih banyak saham sesuka hati, apa artinya bagi karyawan untuk memiliki X dari saham Ketika mendaftar, dapatkah seorang karyawan melindungi dirinya dari perusahaan mencetak lebih banyak saham setelah dia meninggalkan perusahaan dalam beberapa tahun Edit - Perusahaan hanya dapat memberi setiap saham pemegang saham lebih banyak, kecuali untuk orang X, yang mereka inginkan untuk mencairkan (tanpa investasi masuk ke perusahaan). Apakah situasi ini possiblelegal ditanyakan 14 September 11 jam 19:31 Jawaban singkatnya, mungkin tidak banyak. Kecuali Anda memiliki kepentingan mengendalikan perusahaan. Jika setidaknya 501 suara pemegang saham mendukung pengenceran maka hal itu bisa dilakukan. Ada beberapa peraturan SEC yang harus melindungi dari penjarahan perusahaan dan pencurian seperti sisi Severin yang mencoba membuatnya muncul seperti yang terjadi. Namun akan terlihat bahwa Severin melakukan sesuatu yang bodoh. Dia menandatangani semua hak pilihnya kepada seseorang yang akan menggunakannya untuk membuat haknya pada dasarnya tidak berharga. Seandainya dia menyimpan kepalanya dalam permainan, dia mungkin bisa menyelamatkan dirinya sendiri. Tapi dia tidak. Jika rata-rata startup Anda mulai mengeluarkan banyak saham dan menyalahgunakan saham yang ada secara signifikan maka saya akan berharap akan lebih sulit untuk menemukan investor yang bersedia menonton seiring investasi mereka menyusut. Tapi jika Anda mengeluarkan jumlah stok terbatas untuk mendapatkan leverage agar tumbuh lebih besar maka itu sangat berharga. Dalam gelembung itu ada beberapa perusahaan yang baru saja mengeluarkan stok untuk membeli perusahaan lain. Akhirnya sebagian besar perusahaan ini tersesat karena mereka melemahkan diri mereka jauh ketika dinilai terlalu tinggi. Setiap perusahaan yang tidak hanya sekedar startup bisa mencairkan sahamnya. Banyak jika tidak kebanyakan perusahaan besar mengeluarkan saham untuk menambah modal. Modal ini pada umumnya digunakan untuk membangun bisnis lebih jauh dan meningkatkan nilai semua saham. Sebagian besar waktu pengenceran ini sangat kecil (lt.1) dan hanya sedikit jika ada dampak pada persediaan. Ada peraturan yang harus diikuti karena perusahaan yang terdaftar diatur oleh SEC. Ada sedikit peraturan dengan perusahaan swasta. Sepertinya pengenceran itu dikombinasikan dengan pembelian perusahaan Florida yang mungkin berkontribusi pada legalitas pengenceran tersebut. Dengan pilihan yang umumnya mereka keluarkan pada harga yang ditetapkan. Ini mungkin lebih tinggi atau lebih rendah dari harga jual yang dilaporkan saat opsi dikeluarkan. Idenya adalah seiring waktu saham akan meningkat nilainya sehingga orang-orang yang berpegang pada pilihan mereka dapat membeli saham untuk harga yang tertera pada opsi tersebut. Saya bekerja di ISP mulai di tahun 90an yang membuatnya cukup baik. Saya pergi sebelum pilihan itu dikeluarkan tapi saya punya teman masih di sana yang mengeluarkan opsi pada 16 saham nilai saham pada saat isu opsi itu sekitar 12. Nah perusahaan tersebut mengencerkan sahamnya dan menggunakannya untuk Saya mendapatkan lebih banyak ISP sayangnya ini adalah tentang waktu DSL dan internet kabel lepas landas sehingga pasar dial up diguncang. Nilai akhirnya jatuh ke 0,10 mereka melakukan reverse split dan ketika mereka melakukan dipanggil dalam semua pilihan. Pilihannya tidak memiliki nilai tunai positif setiap saat. Seandainya RMI berhasil membuatnya besar maka pilihannya bisa bernilai jutaan. Ada beberapa orang dari MS dan Yahoo yang berada di awal yang membuat jutaan dari pilihan mereka. Ini menjadi cara yang populer bagi para pemula untuk menarik talenta yang hebat membayar kacang. Mereka menginvestasikan waktu mereka dalam bisnis tersebut dengan harapan bisa meraih emas. Banyak orang IT dibakar jadi ini kurang populer di kalangan top talent sebagai kompensasi utama lagi. Menjawab 14 September 11 di 20:57 Jika startup rata-rata Anda mulai mengeluarkan banyak saham dan membagikan saham yang ada secara signifikan maka saya akan berharap akan lebih sulit untuk menemukan investor yang bersedia menonton seiring investasi mereka menyusut. - Saya pikir ini adalah kunci - orang memiliki harapan untuk berapa banyak pengenceran yang masuk akal di setiap putaran, dan menyalahgunakannya (mungkin) akan menyulitkan untuk menarik dana masa depan. Ndash poolie 15 September 11 at 6:48 Saya pernah mendengar sebuah kasus dimana sebuah perusahaan mengeluarkan saham baru untuk sengaja melebarkan saham mantan karyawannya. Perusahaan hanya dapat memberi lebih banyak saham kepada semua orang kecuali orang X termasuk kepada investor, yang secara efektif mengurangi porsi saham yang dimiliki X. Apakah ada undang-undang yang melawan perilaku semacam ini ndash ripper234 15 Sep 11 11 at 7:45 Perusahaan biasanya tidak memberi Anda saham X, namun pada dasarnya memberi Anda sejumlah saham N tetap. N mungkin menerjemahkan awalnya ke X, tapi ini bisa turun. Jika mengatakan kita mulai dengan 100 saham, A memegang 50 saham dan B memegang 50 saham. Sebagai startup tumbuh, ada kebutuhan untuk lebih banyak uang. Buat 50 saham lagi dan jual dengan harga tertata ke investor C. Sekarang persentase masing-masing investor adalah 33,33. Uang yang masuk akan masuk ke perusahaan dan bukan ke A amp B. Dari sini, A amp C bersama-sama dapat memutuskan untuk secara perlahan memotong B dengan, misalnya: Menerbitkan lebih banyak lebih banyak saham ke A sebagai bonus atas kontribusinya atas Tahun. Membawa lebih banyak uang pribadi dari luar dan mendapatkan lebih banyak saham dengan potongan harga. Pengenceran lebih lanjut dengan menerbitkan lebih banyak saham ke entitas D dan uang masuk ke perusahaan. Semua mitra meminta untuk mendatangkan lebih banyak uang untuk saham baru, dan B tidak dapat menambah dana tambahan. B menguangkan sebagian pada hari-hari awal dengan jumlah uang yang lebih sedikit. Setelah salah satu di atas saham yang dipegang oleh B pasti akan turun. Pengencerannya disebut. Biasanya dilakukan untuk menarik lebih banyak investor, dan ya - pemegang saham yang ada akan terdilusi dan kepemilikan saham mereka menyusut. Sebagai pemegang saham Anda dapat mempengaruhi keputusan dewan (tergantung pada kepemilikan saham Anda), tapi biasanya Anda ingin menarik lebih banyak investor agar perusahaan tetap berjalan, jadi tidak banyak yang dapat Anda lakukan untuk menghindarinya. Investor investor awal di perusahaan startup hampir selalu dilusi. Lihatlah apa yang terjadi pada Steve Jobs di Apple, sebagai contohnya. Menjawab 14 Sep 11 11 pada 19:39 Jawaban Anda 2017 Stack Exchange, IncIssuing Stock Options: Sepuluh Tip untuk Pengusaha oleh Scott Edward Walker pada 11 November 2009 Fred Wilson. VC yang berbasis di New York City, menulis sebuah posting menarik beberapa hari yang lalu berjudul Valuation and Option Pool, di mana dia membahas isu kontroversial tentang dimasukkannya kolam pilihan dalam penilaian pra-uang untuk sebuah startup. Berdasarkan komentar untuk posting tersebut dan pencarian google dari posting terkait, terpikir oleh saya bahwa ada banyak kesalahan informasi di Web sehubungan dengan opsi saham terutama yang berhubungan dengan perusahaan pemula. Oleh karena itu, tujuan dari jabatan ini adalah (i) mengklarifikasi isu-isu tertentu sehubungan dengan penerbitan opsi saham dan (ii) memberikan sepuluh tip untuk pengusaha yang merenungkan opsi saham yang diterbitkan sehubungan dengan usaha mereka. 1. Issue Options ASAP. Opsi saham memberi karyawan kunci kesempatan untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan nilai perusahaan dengan memberi mereka hak untuk membeli saham biasa pada waktu mendatang dengan harga (yaitu harga pelaksanaan atau pemogokan) umumnya sama dengan pasar wajar. Nilai saham tersebut pada saat hibah. Usaha tersebut harus digabungkan dan, sejauh memungkinkan, opsi saham harus dikeluarkan untuk karyawan kunci sesegera mungkin. Jelas, sebagai tonggak yang ditemui oleh perusahaan setelah penggabungannya (misalnya pembuatan prototip, akuisisi pelanggan, pendapatan, dll.), Nilai perusahaan akan meningkat dan dengan demikian nilai saham yang mendasari Stok pilihan Memang, seperti penerbitan saham biasa kepada para pendiri (yang jarang mendapat opsi), penerbitan opsi saham kepada karyawan kunci harus dilakukan sesegera mungkin, bila nilai perusahaan serendah mungkin. 2. Mematuhi Hukum Federal dan State Securities yang Berlaku. Seperti yang telah dibahas di posting saya tentang peluncuran usaha (lihat 6 di sini), perusahaan mungkin tidak menawarkan atau menjual sekuritasnya kecuali jika (i) sekuritas tersebut telah terdaftar di Securities and Exchange Commission dan terdaftar sesuai dengan komisi Negara Bagian yang berlaku atau (ii) di sana Adalah pengecualian yang berlaku dari pendaftaran. Aturan 701, yang diadopsi sesuai dengan Bagian 3 (b) dari Securities Act of 1933, memberikan pengecualian untuk pendaftaran atas penawaran dan penjualan sekuritas yang dibuat sesuai dengan persyaratan rencana imbalan kompensasi atau kontrak tertulis yang berkaitan dengan kompensasi, asalkan memenuhi Kondisi tertentu. Sebagian besar negara memiliki pengecualian yang sama, termasuk di California, yang mengubah peraturan berdasarkan Bagian 25102 (o) dari Undang-Undang Sekuritas Corporate California tahun 1968 (berlaku mulai 9 Juli 2007) agar sesuai dengan Peraturan 701. Ini mungkin terdengar sedikit sendiri. - melayani, tapi memang penting bahwa pengusaha mencari nasihat dari penasihat berpengalaman sebelum penerbitan sekuritas apa pun, termasuk opsi saham: ketidakpatuhan terhadap undang-undang sekuritas yang berlaku dapat mengakibatkan konsekuensi merugikan yang serius, termasuk hak untuk mencabut kembali Pemegang keamanan (yaitu hak untuk mendapatkan uang mereka kembali), bantuan ganti rugi, denda dan denda, dan kemungkinan penuntutan pidana. 3. Tetapkan Jadwal Waran yang Wajar. Pengusaha harus menetapkan jadwal pelelangan yang wajar sehubungan dengan opsi saham yang dikeluarkan kepada karyawan untuk memberi insentif kepada karyawan untuk tetap tinggal di perusahaan dan membantu mengembangkan bisnis. Jadwal yang paling umum rompi memiliki persentase pilihan yang sama (25) setiap tahun selama empat tahun, dengan tebing satu tahun (yaitu 25 dari pilihan yang ada setelah 12 bulan) dan kemudian bulanan, triwulanan atau tahunan setelah itu meskipun bulanan mungkin lebih baik Untuk mencegah karyawan yang telah memutuskan untuk meninggalkan perusahaan agar tetap berada di kapal untuk tahap berikutnya. Bagi para eksekutif senior, umumnya ada percepatan sebagian dari vesting atas (i) peristiwa pemicu (yaitu percepatan pemicu tunggal) seperti perubahan kontrol perusahaan atau penghentian tanpa sebab atau (ii) lebih umum, dua peristiwa pemicu (Yaitu percepatan pemicu ganda) seperti perubahan kontrol yang diikuti dengan penghentian tanpa sebab dalam 12 bulan sesudahnya. 4. Pastikan Semua Dokumen Sudah Terurut. Tiga dokumen umumnya harus dirancang sehubungan dengan penerbitan opsi saham: (i) Rencana Opsi Saham, yang merupakan dokumen pemerintah yang berisi persyaratan dan ketentuan opsi yang harus diberikan (ii) Perjanjian Opsi Saham yang akan dilaksanakan oleh Perusahaan dan setiap opsi, yang menentukan pilihan individual yang diberikan, jadwal vesting dan informasi khusus karyawan lainnya (dan umumnya mencakup bentuk Perjanjian Latihan yang dianeksasi sebagai pameran) dan (iii) Pemberitahuan Hibah Opsi Saham yang akan dilaksanakan oleh Perusahaan dan masing-masing pemegang opsi, yang merupakan ringkasan singkat dari persyaratan materi hibah (meskipun Pemberitahuan tersebut bukan merupakan persyaratan). Selain itu, Dewan Direksi Perseroan dan para pemegang saham Perusahaan harus menyetujui penerapan Rencana Opsi Saham dan Dewan atau panitia juga harus menyetujui setiap pemberian opsi, termasuk penentuan Pasar yang wajar dari saham pokok (seperti yang dibahas pada paragraf 6 di bawah). 5. Alokasikan Persentase yang Masuk akal kepada Karyawan Kunci. Jumlah opsi saham (yaitu persentase) yang harus dialokasikan kepada karyawan kunci perusahaan umumnya bergantung pada tahap perusahaan. Perusahaan pasca-Series-A-round umumnya akan mengalokasikan opsi saham di kisaran berikut (catatan: jumlah dalam tanda kurung adalah ekuitas rata-rata yang diberikan pada saat menyewa berdasarkan hasil survei tahun 2008 yang diterbitkan oleh CompStudy): (i ) CEO 5 sampai 10 (rata-rata dari 5,40) (ii) COO 2 sampai 4 (rata-rata 2,58) (iii) CTO 2 sampai 4 (rata-rata 1,19) (iv) CFO 1 sampai 2 (rata-rata 1,01) (V) Kepala Teknik .5 sampai 1.5 (rata-rata 1.32) dan (vi) Direktur 8211, 4 sampai 1 (tidak ada rata-rata tersedia). Sebagaimana tercantum dalam paragraf 7 di bawah, pengusaha harus berusaha untuk menjaga agar kolam opsi sekecil mungkin (sambil tetap menarik dan mempertahankan talenta terbaik) untuk menghindari pengenceran yang substansial. 6. Pastikan Harga Latihan Adalah FMV Stok Tertanggung. Berdasarkan Bagian 409A dari Kode Pendapatan Internal, perusahaan harus memastikan bahwa opsi saham yang diberikan sebagai kompensasi memiliki harga pelaksanaan yang setara dengan (atau lebih besar dari) nilai pasar wajar (FMV) dari saham yang mendasari pada tanggal pemberian, Hibah akan dianggap sebagai kompensasi yang ditangguhkan, penerima akan menghadapi konsekuensi pajak yang merugikan dan perusahaan akan memiliki tanggung jawab untuk menahan pajak. Perusahaan dapat menetapkan FMV yang dapat dipertahankan dengan (i) memperoleh penilaian independen atau (ii) jika perusahaan tersebut merupakan perusahaan start-up yang tidak likuid, bergantung pada penilaian seseorang dengan pengetahuan dan pengalaman yang signifikan atau pelatihan dalam melakukan penilaian serupa (termasuk Karyawan perusahaan), dengan syarat kondisi tertentu terpenuhi. 7. Buat Opsi Pool As Small As Mungkin Hindari Pengenceran Substansial. Seperti banyak pengusaha yang telah belajar (sangat mengejutkan), pemodal ventura menerapkan metodologi yang tidak biasa untuk menghitung harga per saham perusahaan setelah menentukan valuasi pra-uangnya 8.212 yaitu nilai total perusahaan dibagi oleh diencerkan sepenuhnya. Jumlah saham yang beredar, yang dianggap tidak hanya mencakup jumlah saham yang saat ini dicadangkan di kolam pilihan karyawan (dengan asumsi ada), namun juga adanya peningkatan ukuran (atau pendirian) kolam yang dibutuhkan oleh investor Untuk penerbitan di masa depan. Para investor biasanya membutuhkan sekitar 15-20 dari kapitalisasi pasca-uang, yang sepenuhnya dilutif perusahaan. Pendiri dengan demikian diencerkan secara substansial oleh metodologi ini, dan satu-satunya cara di sekitarnya, seperti yang dibahas dalam posting yang sangat bagus oleh Venture Hacks, adalah mencoba untuk menyimpan kolam pilihan sekecil mungkin (sambil tetap menarik dan mempertahankan bakat terbaik). Ketika bernegosiasi dengan para investor, pengusaha karenanya harus mempersiapkan dan menyajikan rencana perekrutan yang ukuran kolam sekecil mungkin misalnya, jika perusahaan sudah memiliki CEO di tempat, pilihan kolam bisa cukup dikurangi hingga mendekati 10 pos. - money kapitalisasi 8. Opsi Saham Insentif Mungkin Hanya Dibagikan ke Karyawan. Ada dua jenis opsi saham: (i) opsi saham tidak memenuhi syarat (NSO) dan (ii) opsi saham insentif (ISO). Perbedaan utama antara NSO dan ISO berkaitan dengan cara mereka dikenai pajak: (i) pemegang NSO mengakui pendapatan biasa pada saat pelaksanaan pilihan mereka (terlepas dari apakah persediaan yang mendasarinya segera dijual) dan (ii) pemegang ISO tidak Kenali penghasilan kena pajak sampai saham yang mendasarinya dijual (walaupun kewajiban Pajak Minimum Alternatif dapat dipicu pada pelaksanaan opsi) dan diberi imbalan modal jika saham yang diperoleh pada saat pelaksanaan opsi diadakan lebih dari satu tahun setelah Tanggal pelaksanaan dan tidak dijual sebelum ulang tahun dua tahun dari tanggal pemberian opsi (jika memenuhi persyaratan tertentu lainnya yang terpenuhi). ISO kurang umum dibandingkan NSO (karena perlakuan akuntansi dan faktor lainnya) dan hanya dapat dikeluarkan untuk karyawan NSO dapat dikeluarkan untuk karyawan, direksi, konsultan dan penasihat. 9. Berhati-hatilah saat Menghentikan Karyawan yang Bertahan yang Memegang Pilihan. Ada sejumlah klaim potensial yang akan diberikan karyawan untuk relatif terhadap opsi saham mereka jika tidak diberhentikan tanpa alasan, termasuk klaim melanggar perjanjian tersirat itikad baik dan transaksi yang adil. Oleh karena itu, atasan harus berhati-hati saat memberhentikan karyawan yang memegang opsi saham, terutama jika penghentian tersebut terjadi mendekati tanggal vesting. Memang, akan lebih bijaksana jika memasukkan dalam perjanjian opsi saham pemegang saham tertentu bahwa: (i) karyawan tersebut tidak berhak atas pembalasan pro rata atas penghentian karena alasan apapun, dengan atau tanpa alasan dan (ii) karyawan tersebut dapat diakhiri Kapanpun sebelum tanggal vesting tertentu, dimana dia akan kehilangan semua hak atas opsi yang tidak terverifikasi. Jelas, setiap penghentian harus dianalisis berdasarkan kasus per kasus, bagaimanapun, sangat penting bahwa penghentian dibuat dengan alasan yang sah dan tidak diskriminatif. 10. Pertimbangkan Penerbitan Saham Terbatas sebagai pengganti Opsi. Untuk perusahaan tahap awal, penerbitan saham terbatas kepada karyawan kunci mungkin merupakan alternatif yang baik untuk opsi saham karena tiga alasan utama: (i) saham terbatas tidak tunduk pada Bagian 409A (lihat paragraf 6 di atas) (ii) saham terbatas adalah Bisa dibilang lebih baik dalam memotivasi karyawan untuk berpikir dan bertindak seperti pemilik (karena karyawan benar-benar menerima saham biasa perusahaan, walaupun tunduk pada vesting) dan dengan demikian lebih sesuai dengan kepentingan tim dan (iii) karyawan akan dapat Memperoleh perawatan keuntungan modal dan masa jabatan dimulai pada tanggal pemberian hibah, asalkan karyawan tersebut mengajukan sebuah pemilihan berdasarkan Bagian 83 (b) dari Internal Revenue Code. (Sebagaimana tercantum dalam paragraf 8 di atas, pemegang opsi hanya akan dapat memperoleh perawatan capital gain jika dikeluarkan ISO dan kemudian memenuhi persyaratan tertentu). Kelemahan dari saham terbatas adalah bahwa pada saat pengajuan pemilihan 83 (b) Vesting, jika tidak ada pemilihan seperti itu telah diajukan), karyawan tersebut dianggap memiliki penghasilan yang sama dengan nilai pasar wajar maka saham tersebut. Dengan demikian, jika saham memiliki nilai tinggi, karyawan tersebut mungkin memiliki pendapatan signifikan dan mungkin tidak memiliki uang tunai untuk membayar pajak yang berlaku. Oleh karena itu, penerbitan saham terbatas tidak menarik kecuali jika nilai saham saat ini sangat rendah sehingga dampak pajak langsungnya bersifat nominal (misalnya segera setelah penggabungan perusahaan). Mengapa Perusahaan menerbitkan Obligasi Ketika perusahaan perlu mengumpulkan uang, menerbitkan obligasi adalah salah satu cara untuk lakukan. Fungsi obligasi seperti pinjaman antara investor dan korporasi. Investor setuju untuk memberi korporasi jumlah uang tertentu untuk jangka waktu tertentu dengan imbalan pembayaran bunga periodik pada interval yang ditentukan. Saat pinjaman mencapai tanggal jatuh tempo. Pinjaman investor dilunasi. Keputusan untuk menerbitkan obligasi alih-alih memilih metode pengumpulan uang lainnya dapat didorong oleh banyak faktor. Membandingkan fitur dan manfaat obligasi dibandingkan metode pengumpulan uang tunai lainnya memberikan beberapa wawasan tentang mengapa perusahaan sering melihat penerbitan obligasi saat mereka membutuhkan dana untuk mendanai aktivitas perusahaan. Bonds Versus Banks Meminjam dari bank mungkin merupakan pendekatan yang paling mudah diingat oleh banyak orang yang membutuhkan uang. Ini mengarah pada pertanyaan, Mengapa sebuah perusahaan mengeluarkan obligasi daripada hanya meminjam dari bank Seperti orang, perusahaan dapat meminjam dari bank, namun menerbitkan obligasi seringkali merupakan proposisi yang lebih menarik. Perusahaan suku bunga membayar investor obligasi seringkali kurang dari tingkat suku bunga yang harus mereka bayar untuk mendapatkan pinjaman bank. Karena uang yang dibayarkan dalam bunga akan mengurangi keuntungan perusahaan. Dan perusahaan dalam bisnis menghasilkan keuntungan, meminimalkan jumlah bunga yang harus dibayar untuk meminjam uang merupakan pertimbangan penting. Inilah salah satu alasan perusahaan sehat yang sepertinya tidak membutuhkan uang sering mengeluarkan obligasi ketika suku bunga berada pada tingkat yang sangat rendah. Kemampuan untuk meminjam sejumlah besar uang dengan suku bunga rendah memberi perusahaan kemampuan untuk berinvestasi dalam pertumbuhan, infrastruktur dan proyek lainnya. Penerbitan obligasi juga memberi perusahaan kebebasan yang jauh lebih besar untuk beroperasi karena mereka menganggapnya bebas dari pembatasan yang sering dikaitkan dengan pinjaman bank. Pertimbangkan, misalnya, bahwa pemberi pinjaman sering mewajibkan perusahaan untuk menyetujui berbagai keterbatasan, seperti tidak mengeluarkan lebih banyak hutang atau tidak melakukan akuisisi perusahaan, sampai pinjaman mereka dilunasi secara penuh. Pembatasan tersebut dapat menghambat kemampuan perusahaan melakukan bisnis dan membatasi pilihan operasionalnya. Penerbitan obligasi memungkinkan perusahaan mengumpulkan uang tanpa ikatan semacam itu. Bonds Versus Stock Issuing stock, yang berarti memberikan proporsional kepemilikan di perusahaan kepada investor dengan imbalan uang, adalah cara yang populer bagi perusahaan untuk mengumpulkan uang. Dari perspektif perusahaan, mungkin fitur yang paling menarik dari penerbitan saham adalah bahwa uang yang dihasilkan dari penjualan saham tidak perlu dilunasi. Namun ada kerugian untuk penerbitan saham yang bisa membuat obligasi menjadi proposisi yang lebih menarik. Dengan obligasi, perusahaan yang perlu mengumpulkan uang bisa terus menerbitkan obligasi baru asalkan bisa mencari investor yang bersedia bertindak sebagai kreditur. Penerbitan obligasi baru tidak berpengaruh pada kepemilikan perusahaan atau bagaimana perusahaan beroperasi. Penerbitan saham, di sisi lain, menempatkan saham tambahan yang beredar, yang berarti bahwa pendapatan masa depan harus dibagi di antara kumpulan investor yang lebih besar. Hal ini dapat mengakibatkan penurunan laba per saham (EPS), sehingga mengurangi uang di kantong pemilik. EPS juga merupakan salah satu metrik yang dilihat investor saat mengevaluasi kesehatan perusahaan. Penurunan jumlah EPS pada umumnya tidak dipandang sebagai perkembangan yang menguntungkan. Menerbitkan lebih banyak saham juga berarti bahwa kepemilikan sekarang tersebar di sejumlah investor yang lebih besar, yang seringkali membuat setiap pemilik saham memiliki nilai lebih sedikit uang. Karena investor membeli saham untuk menghasilkan uang, menipiskan nilai investasi mereka bukanlah hasil yang menguntungkan. Dengan menerbitkan obligasi, perusahaan bisa menghindari hasil ini. Lebih Banyak Tentang Obligasi Penerbitan obligasi memungkinkan perusahaan menarik sejumlah besar pemberi pinjaman dengan cara yang efisien. Pencatatan sederhana, karena semua pemegang obligasi mendapatkan kesepakatan yang sama dengan suku bunga dan tanggal jatuh tempo yang sama. Perusahaan juga mendapatkan keuntungan dari fleksibilitas dalam beragam penawaran obligasi yang signifikan bagi mereka. Sekilas beberapa variasi menyoroti fleksibilitas ini. Fitur dasar dari kualitas dan durasi obligasi - kredit - merupakan faktor penentu utama tingkat bunga obligasi. Di departemen durasi obligasi, perusahaan yang membutuhkan dana jangka pendek dapat menerbitkan obligasi yang jatuh tempo dalam waktu singkat. Perusahaan yang membutuhkan pendanaan jangka panjang dapat meregangkan pinjaman mereka menjadi 10, 30, 100 tahun atau bahkan lebih. Yang disebut obligasi abadi tidak memiliki tanggal jatuh tempo, namun membayar bunga selamanya. Kualitas kredit berasal dari gabungan kesehatan fiskal emiten dan lamanya pinjaman. Kesehatan yang lebih baik dan durasi pendek umumnya memungkinkan perusahaan untuk membayar lebih sedikit bunga. Kebalikannya juga benar, dengan perusahaan yang kurang sehat secara fiskal dan mereka yang menerbitkan hutang jangka panjang umumnya dipaksa untuk membayar suku bunga yang lebih tinggi untuk menarik investor agar meminjamkan uang. Jenis Pilihan Obligasi Salah satu pilihan perusahaan yang lebih menarik adalah apakah menawarkan obligasi yang didukung oleh aset. Obligasi yang memberi investor hak untuk mengklaim aset dasar perusahaan. Dalam hal perusahaan tidak dapat melakukan pembayaran bunga yang dijanjikan atau melunasi pinjamannya, dikenal sebagai jaminan hutang. Dalam pembiayaan konsumen, pinjaman mobil atau hipotek rumah adalah contoh jenis hutang ini. Perusahaan juga dapat menerbitkan hutang yang tidak didukung oleh underlying asset. Dalam pembiayaan konsumen, hutang kartu kredit dan tagihan listrik adalah contoh pinjaman tanpa beban. Pinjaman jenis ini disebut unsecured debt. Hutang yang tidak aman membawa risiko lebih tinggi bagi investor, sehingga sering membayar tingkat bunga yang lebih tinggi daripada hutang yang dijaminkan. Callable bonds adalah pilihan lain. Mereka berfungsi seperti obligasi lain dengan peringatan bahwa penerbit dapat memilih untuk membayarnya sebelum tanggal jatuh tempo resmi. C Obligasi konversi juga menjadi pertimbangan. Jenis obligasi ini mulai berlaku seperti obligasi lainnya, namun menawarkan kesempatan kepada investor untuk mengubah kepemilikan mereka menjadi sejumlah saham yang telah ditentukan sebelumnya. Dalam skenario yang sempurna, konversi semacam itu memungkinkan investor memperoleh keuntungan dari kenaikan harga saham dan memberi pinjaman kepada perusahaan yang tidak mereka bayar. Intinya Bagi perusahaan, pasar obligasi jelas menawarkan banyak cara untuk dipinjam. Dari perspektif investor, pasar obligasi menawarkan banyak hal untuk dipertimbangkan. Beragam pilihan, mulai dari jenis obligasi hingga durasi dan tingkat suku bunga, memungkinkan investor memilih investasi yang sesuai dengan kebutuhan dana pribadi. Berbagai pilihan juga berarti bahwa investor harus mengerjakan pekerjaan rumah mereka untuk memastikan mereka mengerti di mana mereka menyimpan uang mereka, berapa banyak yang akan diperolehnya dan kapan mereka bisa mendapatkannya kembali. Bagi investor yang tidak mengenal pasar obligasi, penasihat keuangan dapat memberikan wawasan dan panduan serta rekomendasi dan saran investasi yang spesifik. Mereka juga dapat memberikan gambaran umum tentang risiko yang datang dengan berinvestasi pada obligasi. Seperti kenaikan suku bunga. Risiko panggilan dan, tentu saja, kemungkinan kebangkrutan perusahaan akan menghabiskan sebagian atau seluruh jumlah yang Anda investasikan. Ukuran hubungan antara perubahan kuantitas yang diminta dari barang tertentu dan perubahan harga. Harga. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan.